Richard Dennis Die Mark - Onderwyser Agter Die Skilpad Handelaars

Richard Dennis: Die Trader 038; Onderwyser Agter die TurtleTraders Negentien ses en tagtig was 'n groot jaar vir Richard Dennis. Hy het $ 80 miljoen (sowat $ 147.000.000 in 2007 dollars). Daardie soort van geldmag maak hom vierkantig in die middel van Wall Street langs George Soros, wat besig was om $ 100,000,000, en dan junk band koning Michael Milken van Drexel Burnham Lambert, wat trek in $ 80 miljoen. Winste soos dié vir Dennis het met sooibrand. Hy was af $ 10 miljoen in 'n enkele dag in daardie jaar voor weerkaats terug, 'n roller-coaster ride wat gewone sterflinge sou gemaak het verloor ernstige slaap. Tog Dennis cockily gesê dat hy soos 'n baba geslaap tydens alles wat wisselvalligheid. Sy piramide styl was oor reuse huis lopies en baie kleiner strikeouts. As daar 'n "geheime" het hy geweet wat jy gehad het om in staat wees om verliese sowel sielkundig en fisiologies aanvaar. Tog, 1986 was 'n lang tyd gelede, en herinneringe dof wanneer 'n ou pro begin praat oor die voordele van die neem van "verliese." Tydens sy bloeityd in die 1970's, 1980's, en die middel-1990's, was Dennis in 'n aantal maniere beskryf deur diegene wat van hom geweet. Daar was Dennis die legendariese vloer handelaar, Dennis se die handel stelsel handel guru, Dennis wat fondse begin met beleggingsbank Drexel Burnham, Dennis die filantroop, Dennis die politieke aktivis, en Dennis die toonaangewende geld manager.3 Hy was 'n moeilike man om stereotipe, en hy wou dit so. "Dennis die dobbelaar" was die enigste etiket wat hom skuldig gemaak het, want hy self 'n speler in die Las Vegas sin nooit oorweeg word. Hy verstaan ​​finansiële Darwinisme (lees: "kans") deur en deur. Hy het altyd die "spel" met die wete dat almal daarop uit was om hom te klop. Finansiële futures pionier Richard Sandor sit Dennis in perspektief: "Die naam van die spel is oorlewing wanneer die markte is dit chaoties. Van daardie perspektief, kan hy onthou word as een van die mees suksesvolle spekulante in die 20ste eeu. " sukses Dennis se begin lank voordat hy die skilpad eksperiment van stapel gestuur. Hy het grootgeword in Chicago in die 1950's, 'n straatkind van die ou Suid-Side woonbuurte. Daar was geen bevoorregte jeug met welgestelde ouers en goed geplaas vriende. Hy het nie 'n silwer lepel of die regte konneksies. Die tiener Dennis was introvert en gedra dik bril en polyester broek. Sy eerste steek op handel, terwyl die bywoning van die all-seuns se St Laurence Prep School in Chicago, was om tien aandele van 'n $ 3 "fonograaf" voorraad te koop. Die maatskappy gevou. Terwyl sy eerste poging om handel misluk, was hy 'n natuurlike by poker, intuïtief verstaan ​​die kans. Sy onderwysers het hom nie vergeet nie. James Sherman, wat teologie en die Europese geskiedenis geleer om Dennis, het gesê dat hy sou nooit iets op sigwaarde neem. Dennis en sy vriende geniet die geestelike gimnastiek van kant kies in 'n argument. Sherman het bygevoeg: "As Soms lyk destyds gesê het dat Richard Dennis 'n baie ryk man as 'n kommoditeitshandelaar sou word, sou ek waarskynlik nie hulle geglo het." Sy voormalige onderwyser sou voorspel Dennis te wees in die voorkant van die vuur , met 'n trui en 'n pyp, brei op die kosmos. Op sewentien, Dennis geland het 'n somer werk as 'n hardloper ($ 1,60 per uur) by die Chicago Mercantile Exchange. Elke dag die uitruil vloer is mobbed deur honderde handelaars veg en skree om hul ambagte te plaas. Hulle was presies soos afslaers koop en sell - ing hul ware behalwe dat hulle in 'n handels put sukkel om dit uit. 'N binnenshuise spel van pak sokker sou 'n goeie beskrywing van die toneel te wees. Dennis het baie verlang om daar te wees, maar om handel te dryf op die vloer moes jy een en twintig wees. Hy het 'n manier oor daardie hekkie deur te praat van sy vader in die handel vir hom. 'N Blou-arbeider vir Chicago se stad regering, die vader geword 'n gevolmagtigde gelei deur sy seun se hand seine van die kantlyn af. Ten spyte van 'n paar handel sukses in sy tienerjare, Dennis leiding af tot 'n kollege op DePaul Universiteit, waar sy passie vir filosofie (ná flunking uit 'n rekeningkundige klas) van die hoërskool dae is weer aangesteek. Hy was die meeste geneem met die Britse filosowe David Hume en John Locke, wat 'n relatief eenvoudige manier van die lees van die wêreld het. "Bewys dit vir my" was hul basiese perspektief. Hume het gedink die gedagte 'n skoon lei (tabula rasa) waarop ervaring kan geskryf word. Hy het geglo dat aangesien die mens leef en funksioneer in die wêreld, moet hulle probeer om te sien hoe hulle dit doen. Dis - wat die oorsake van menslike geloof was sy sleutel principle.6 Locke, aan die ander kant, het aangevoer dat daar geen ingebore idees. Hy vra die vraag: "Hoe is die gedagte verstrek?" Hy wou weet waar rede en kennis vandaan kom. Sy antwoord was een woord: "ervaring." Beide Hume en Locke behoort aan die denkrigting bekend as Empirisme. Empirisme is gewortel in die idee dat kennis is afgelei van eksperiment, waarneming, en ervaring. Little nuggets van eenvoudige gesonde verstand uit hierdie twee agtiende-eeuse Britse filosowe wat verband hou met 'n indrukwekkende kollege student. Hulle het sy afgode. Dennis was nie skaam oor sy neigings, beweer: "Ek is 'n empiristiese, deur en deur. David Hume en Bertrand Russell. Ek is stewig in die Engelse tradisie. "Dennis het Hume as genadeloos skepties. Hume het op die heilige koeie van sy generasie, en Dennis liefgehad dat houding. Dit was nie net die Britse filosofie dat Dennis verander in 'n skepties. Grootword in die laat 1960's en vroeë 1970's het hom 'n anti-stigting siening van die wêreld. Hy getuig betogers deur die Chicago polisie geslaan tydens die 1968-onluste, reg langs die agbare Chicago Board of Trade. Dit was 'n keerpunt in sy lewe: Trading het my geleer die konvensionele wysheid nie as vanselfsprekend aanvaar. Wat geld wat ek gemaak in die handel is 'n bewys van die feit dat die meerderheid is verkeerd 'n groot deel van die tyd. Die oorgrote meerderheid is verkeerd nog meer van die tyd. Ek het geleer dat markte, wat dikwels net 'n besetene skares is, is dikwels irrasionele; wanneer emosioneel oorstuur, dis byna altyd verkeerd. Na die afronding van DePaul Universiteit het hy 'n gemeenskap te Tulane Universiteit gegradueerde skool, maar dadelik val uit en terug na Chicago binne dae om te begin handel voltyds. Dennis het 'n sitplek op die MidAmerican Commodity Exchange met geld geleen van sy ouers (deel daarvan van 'n lewe versekeringspolis in sy naam). Hy moes nog kontant te handel egter. Sy aanvanklike oorlog bors van $ 100 vandaan kom sy broer Tom se verdienste lewer pizzas. Dit was nie 'n gesin van operateurs mark. Dennis was altyd eerlik oor sy pa se "haat" van die mark, verduidelik: "My oupa het al sy geld in die aandelemark in die Depressie verloor. Die drang om te soort spekuleer van oorgeslaan 'n generasie "Hy het geweet perspektief van sy vader sou nooit werk vir hom.: Jy kan nie 'n standaard houding oor geld en goed doen in hierdie besigheid. Wat doen ek daarmee? Wel, my pa, vir in - houding, gewerk vir die stad van Chicago vir 30 jaar, en hy eens gehad het 'n werk shoveling steenkool. So, dink net wat uit sy verwysingsraamwerk, en dink oor die verlies van $ 50 'n paar sekondes handel kommoditeite. Vir hom, wat beteken 'n ander agt ure shoveling steenkool. Dit is 'n standaard houding oor geld. Dit het nie lank neem vir sy pa om unieke vermoëns Dennis se erken om geld te maak. Teen die begin van 1973, op vier en twintig, Dennis het $ 100,000 gemaak. Rondom daardie tyd het hy cockily gepreek het vir die Chicago vraestelle, "Ek wou net in staat wees om op te staan ​​en te sê," Ek het nie eens gemaak 100,000 $ per jaar, en ek dink nog steeds jy is 'n gat. "Dit retoriek kan nie gesonde motivering wees, maar ek dink dit is deel van wat my dryf. "10 Hy was besig om soveel geld vinnig dat alles wat die konteks of inhoud van 'n onderhoud, was dit verouderd in weke of selfs dae. 'N rebel op die hart dra, Dennis gekweek om 'n karakter uit die staanspoor. Hy was lief om te sê dat hy nooit die idee van die deel van 'n verjaarsdag met Richard Nixon-'n sagte steek op al die konserwatiewe handelaars rondom hom in die kuipe op LaSalle Street gehou. Hy was 'n anti-stigting man maak 'n fortuin gebruik te maak van die stigting, terwyl die dra van jeans. Samelewing is versplinter gedurende die tyd Dennis verdien sy eerste groot geld. Negentien vier en sewentig was 'n moeilike jaar waarin om te fokus. Wat met G. Gordon Liddy nadat skuldig aan Watergate aanklagte en die Symbionese Liberation Army ontvoering Patricia Hearst gevind, dit was 'n wilde tyd van konstante onrus. Om dit af, Richard Nixon het die eerste president van die Verenigde State van Amerika om te bedank uit sy amp. Huidige gebeure het nie ophou Dennis van gebruik te maak van 'n 1974 aanloop in die prys van sojabone 'n $ 500,000 wins. Teen die einde van die jaar, op die ouderdom van vyf en twintig, was hy 'n millionaire.11 Hoewel hy sy sukses agtergrond geplaas, kon hy dit nie wegsteek nie. Toe hy opgedaag het laat een dag na die sojaboon put verduidelik dat sy klop-up 1967 Chevy af gebreek het, ander handelaars het hom Flack, wetend kon hy 'n nuwe motor honderde kere oor bekostig. Nie net was sy persona verskillende, sy handel was anders. Dennis lees Sielkunde Vandag (geen regering ekonomiese of oes verslae vir hom) om sy emosies in toom te hou en om hom te herinner aan hoe oor - gegradeer intuïsie was in die handel. Hy het 'n welbehae in ons roem, in teenstelling met die meeste handelaars wat vroeg opgestaan ​​om alles wat hulle kon lees van weerberigte om daaglikse Departement van Landbou aanslae, dat hy in die bed gebly tot op die laaste minuut voordat jy na die uitruil net so handel begin. Op 'n stadium gedurende hierdie tyd, Dennis was in die middel van 'n onderhoud met 'n verslaggewer as hy na die bank om 'n deposito te maak. Hy was deponeer n $ 325,000 tjek (in 1976, wat twee tot drie weke van die werk verteenwoordig vir hom). Deponering van 'n bedrag soos wat in die middel-1970's was nie normaal nie. Dennis altyd het hassled toe hy probeer het om tjeks wat size.13 Hy was onbewus van die feit dat dit die teller was op soek na 'n tjek wat waarskynlik haar totale loopbaan verdienste sal oorskry deponeer. Tog Dennis, waarskynlik jonger as sy was, kon nie teken sy naam reguit. Soos sy bekendheid voortgegaan om te groei, nasionale koerante soos die Chicago Tribune, die New York Times, en Barron's trompetgeskal sy jeug en sukses. Dit was nie standaard operasionele prosedure in 'n zwijgend wêreld waar die groot Chicago handelaars tipies stil gehou. Dennis geniet en selfs verlustig in sy opvoeding en die unieke perspektief dit hom gegun: Ek het grootgeword in 'n Ierse-Katolieke gesin op die suidekant van Chicago. My institusionele waardes was baie sterk, indien ietwat ver - saamgesmelt. My heilige drie-eenheid bestaan ​​uit die Rooms-Katolieke Kerk, die Demokratiese Party, en die Chicago White Sox. Ek sou my vroeë waardestelsel beskryf as voedsame, indien beperk. Toe my pa my na Tavern Hurley se, sien ek mense val af hul kroegstoeltjies-oor wat jy sou verwag van mense wat whiskey genoem "Ierse pop." Die Kerk, bofbal, Demokratiese politiek, en Ierse gedrink het nie net 'n invloed op sy jeug: Hoeveel van my heilige drie-eenheid het my ingelig as 'n volwassene? In die White Sox Ek het 'n diep en blywende geloof. In die Demokratiese Party Ek het vlak en vervaag geloof, wat byna nooit her - afgeweer. In die kerk, sowel. Ek vrees 16 jaar van die Katolieke opvoeding het my 'n skepties. Kyk na wat 1976 New York Times foto van die destydse twintig ses - jarige multimiljoenêr, hang op die rusbank met sy pa sit sy linkerhand, skynbaar onbewus van die fotograaf, en dit is maklik om te sien die anti-stigting staar in die kamera. Die foto opskrif versterk net verskille Dennis se: "Hy ry 'n ou, goedkoop motor, rokke hy in goedkoop breistowwe; sy geld is geneig om te stapel, ongebruikte "Maar al hierdie druk op so 'n jong ouderdom verlaat Dennis gekonfronteer deur iets wat hy is waarskynlik nie verwag:. mense met hul hande uit, vra vir geld. "Die meeste van hulle was baie hartseer," sê hy. "Een persoon het gesê:" Help my om te leer hoe om handel te dryf. Ek is in die skuld. "Sommige mense het dit klank asof $ 5000 of $ 10,000 was al wat hulle nodig het om hulle gelukkig te maak. Dit was die enigste briewe werd beantwoord-aan dié geld te verduidelik nie werklik 'n verskil maak. " Nie baie ses en twintig-jariges sal volwasse genoeg is om die pers gebruik van sulke folksy wysheid hanteer gewees het. Tog Dennis laat nooit die krul rondom hom inmeng met wat hy besig was om geld te maak. Heel eenvoudig, sy handel tegniek was om seisoenale versprei handel. Met ander woorde, hy wou voordeel van seisoenale patrone in markte soos sojabone-sy aanvanklike spesialiteit. Dennis sou "lang" (verbintenis om voordeel te trek as die mark verhoog) en "kort" hou (verbintenis om voordeel te trek as die mark afgeneem) posisies in termynkontrakte gelyktydig in dieselfde of verwante markte toekoms. Die MidAm Exchange Experience Nadat hy sy MidAm sitplek (voorheen bekend as die Chicago Open Board) het, Dennis was af en loop. Aanvanklik het hy geen idee wat hy doen, maar hy was 'n vinnige leerder wat geleer het om te dink soos 'n casino-operateur: Toe ek begin het, het ek 'n stelsel genaamd Vir vier jaar, ek was net te neem "het geen idee hoegenaamd nie." kante. As iemand my besig was om 'n kwart persent rand om 'n Oat kontrak te koop, het ek nie dink dat hy iets geweet nie. Ek het net geweet dat ek besig was om 'n kwart persent rand, en aan die einde van die dag, sal die rand ongeveer gelyk my wins. Dit is duidelik dat, op 'n individuele basis wat nie hoef te gebeur nie, maar oor 'n langer periode van tyd, dit sal. Ek het probeer om te wees soos die huis in die casino. Dit was nie daardie roman. Mense by die Raad van Handel was dit vir ewig doen. Maar vir die MidAm, dit was soort revolusionêre want niemand sou verstaan ​​dat jy jou risiko kan balanseer met baie volume. Dit is hoe ek started.18 Dennis het van nul tot sestig op die MidAm in rekord tyd, en niemand het geweet hoe hy geleer het om te doen wat hy doen. Hy het geweet dat handelaars het 'n neiging om self te vernietig. Die stryd met self was waar hy sy energie gefokus: "Ek dink dit is baie meer belangrik om te weet wat Freud dink oor die dood wil as wat Milton Friedman dink oor die besteding tekort." 19 Gaan af na Wall Street vandag na werk met die warm-shot handelaars al verdien 500,000 $ 'n jaar by die groot banke en jy sal baie min wat praat oor Freud synde die kaartjie na die maak van miljoene vind. Maar handel was harder as Dennis laat op. Die vroeë lief en leed het 'n tol op hom, maar hy geleer die harde lesse binne enkele maande. "Jy moet geestelik te het deur die proses van mislukking," het hy gesê. "Ek het 'n dag waartydens ek elke fout bekend vir die moderne mens gemaak. Ek het te groot risiko's. Ek paniekbevange en verkoop aan die onderkant van elke pouse. Ek het my net ter waarde van tot sowat $ 4000 kom in daardie dag gebou en ek verloor sowat $ 1,000 in twee uur. Dit het my sowat drie dae om emosioneel te werk deur middel van daardie ervaring, en ek dink dit was die beste ding wat nog ooit met my gebeur het. "20 Dit was omtrent sulke tyd, in 1972-1973, wat mede-handelaars Tom Willis en Robert Moss ontmoet Dennis . Hulle sal voortgaan om saam te werk vir die jaar so naby vriende en sakevennote, met Dennis as hul leier. Die ster het nie dra 'n gepoleerde Armani pak, of het sy bud - sterf. Hulle sported gebruikte motor-verkoopsman baadjies, met muttonchops en slegte hare, maar hulle voorkoms vermom bereken gamers soek na die broek afslaan hul eweknieë elke dag van die week. Willis, soos Dennis, was opgevoed in 'n werkersklas gesin. Sy pa, wat die eerste keer gewerk as 'n melkboer en dan lewer brood, het hom gehelp sitplek te koop op die MidAm vir $ 1,000 op die ouderdom van een en twintig. Willis het nog nooit gehoor van die uitruil totdat hy 'n artikel in die Chicago Tribune met die kop gesien "Altruistic graanhandelaar Suksesvolle." Dit was omtrent 221/2-jarige Richard Dennis. Willis onmiddellik geïdentifiseer met sy eweknie anti-establishment manier van die lees van die wêreld. Dennis was nie bang om te sê dat hy vir Eugene McCarthy gestem het en nie gedink het dat net omdat hy radikale idees moes hy moet ry 'n taxi. Jare later, Dennis was selfs meer direkte, sê dat "die mark was 'n wettige en morele manier om 'n bestaan ​​te maak. Om 'n handelaar nie verplig een om 'n konserwatiewe wees. " Tog politieke houding Dennis se was nie wat eerste Willis se aandag gevang; dit was sy houding oor die maak van geld in 'n wêreld waar die klas en onderskeiding was altyd hindernisse vir toetrede. Sonder 'n tweede gedagte, Willis gehopte in sy Jeep en ry na die Fisher-gebou in die Chicago Loop om te kyk na die uitruil. Toe hy by die MidAm vir die eerste keer, sy gou-to-be rolmodel oorheers die landskap: "Rich was in die put. Ek het geweet dat hy hom aan sy foto van die Tribune. "Willis begin handel met sy MidAm sitplek, maar het geen onmiddellike kontak met Dennis selfs al was hulle die twee jongste handelaars in die put. Byna al die ander mense was 65-80 jaar oud, en hulle het eintlik stoele en spittoons in die handel put. 'N Jong Dennis, troon bo 'n see van ou manne slap op stoele, moes 'n gesig was. die MidAm geleë net 'n paar blokke van die Chicago Board of Trade, was 'n bietjie speler op die oomblik. Dit was klein, miskien vyf honderd vierkante voet. Terwyl Willis het nie geweet hoe sy begin by die MidAm sou ontvou (hy beland bou van 'n dertig-plus jaar handel loopbaan), was hy sekere Dennis sien 'n veel groter toekoms. Selfs dan, groot pruike van die Chicago Mercantile Exchange (CME) is die komende in hul limousines om jong Dennis se gedagtes af te haal. Uiteindelik, Dennis genader Willis waarskynlik omdat hy goed genoeg om nie te gaan gebreek was en omdat hulle was altwee omtrent dieselfde ouderdom. Dennis het Willis gesê: "As jy die aankoop van koring en dit is sterk en die bone is te laag en die koring is vyf hoër, hoekom doen jy nie verkoop sojabone in plaas van die verkoop van die koring wat jy gekoop het?" Dit was 'n baie gesofistikeerde insig. Trouens, die koop "krag" en die verkoop van "swakheid" kort befuddles steeds beleggers. Dit is teen-intuïtief te koop laag en verkoop hoog. Dennis is reeds sy kennis te deel met ander handelaars. Hy was 'n natuurlike gebore onderwyser. Dennis besig was om die jong lede ruil by óf sy of Willis se woonstel. Willis sou koop tweehonderd stukkies hoender en 'n vat aartappelslaai. Daar was vyftig of sestig ouens in sy een-slaapkamer woonstel met Dennis hou hof verduidelik hoe om handel te dryf. Daar was 'n praktiese noodsaaklikheid vir hierdie. Die MidAm is verkoop nuwe lidmaatskap om alle vorme van handelaars, baie met geen ondervinding. Dennis en Willis is onderrig "likiditeit." Om vertroue die mark in die lewensvatbaarheid van die MidAm ruil gee, het daar 'n kritieke massa van kopers en verkopers wees. Hierdie kultuur van onderwys is die skep van 'n beter ex - verandering met 'n beter handelaars. En diegene beter handelaars is besig om geld te maak. Dit kan teruggevoer word na Dennis. Craig en Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian, en Dawid Ware almal Chicago handelaars wat van Dennis geleer. Terwyl hulle nie mag wees huishoudelike name, het hulle groot sukses deels omdat van die vrygewigheid van die jong Dennis, wat geen berou gevoel oor die deel van sy vaardighede met ander. Na afloop van die woonstel-opleidingsessies almal huis toe gaan, en hulle sal die volgende dag ontmoet in die kuipe. Tydens die mark ure sou hulle Dennis vra, "Is dit wat jy bedoel?" En hy sou sê, "Ja." Dennis het vrylik weg sy kennis. Die Chicago Board of Trade Groot ervarings en winste eenkant, dit was nie lank voor Dennis n groter speelveld as die minderjarige-liga MidAm nodig. Hy was reeds plot hoe om die groot seuns te klop op die Chicago Board of Trade (CBOT), die wêreld se grootste termynbeurs. As jy by die CBOT, sy kalm houding skerp kontras met die hees geskreeu en wilde gebare van ander vloer handelaars, van wie baie miljoenêr handelaars met dekades se ervaring. Hy is hulle gou klop op hul eie spel met 'n "verbintenis" styl wat dikwels was so ontspanne dat sy handel kaarte letterlik sou glip uit sy hand op die vloer. Dennis se skuif na die CBOT was historiese. Willis kon skaars be - lieve dit: "Richard gaan na die Raad van Handel en klop die dekking van die bal af. Hulle het nog nooit so iets gesien nie. Ek bedoel hierdie kind neem die hele put af. Nie omdat hy kan of nie, want hy wil om te wys af, maar koring is op, bone is twee en die koring is af drie en hulle verkoop hom 'n miljoen boesels van sojabone op een en 'n half en die volgende ding wat jy weet hulle toemaak sewe en hulle praat hom: Wie is hierdie nuwe kind? "" Willis weerhou bekendmaking van die name van oud-timers wat Dennis is klop die broek af wanneer hy die eerste keer die CBOT getref, aangesien baie van diegene verloor handelaars is nog rondom vandag. Een van studente Dennis se het gesê dat hul onderwyser het geglo dat sy fisiese eienskappe te wees agter sy put-handel sukses: "Het jy al ooit gehoor waarom hy beskou homself werklik suksesvol? Hy is ses voet iets en die grootte van 'n vrag trein. Hy kon sien oor mense en meer belangrik, mense kon hom sien. Mense het altyd geweet dat hy daar was. Hy eerlik voel dit is die rede waarom hy suksesvol was. " Dennis se toegeskryf sy lengte en gewig as die rede waarom hy suksesvol was nie die volle verhaal. Daar was meer besig om 'n miljoenêr word deur vyf en twintig as om "ses voet iets" en driehonderd pond plus. Selfs met 'n oormaat gewig, sy maats het hom beskryf as 'n kat-vinnige reflekse op die handel vloer. Die skuif uit die put Handel oor die vloer, in die put, dalk opwindend gedurende hierdie era, maar vandag is die Chicago Board of Trade vloer is stil. Dit beteken nie dat handel is dood vandag-ver van dit. Elektroniese handel buite gedateer die ou weë vinniger as enigiemand ooit gedink kan gebeur. Maar verfrissende die handel vloer mag in die 1970's gewees het, die enigste manier vir Dennis sy handel sukses te brei was om weg te beweeg. Die Chicago handel vloere is ontwerp met verskeie putte en elke put verhandel 'n ander mark. Om meer as een mark verhandel, moes hy fisies heen en weer beweeg oor die vloer na die verskillende kuipe. Dennis se oplossing hom toegelaat het om getrou te bly aan die aankoop van krag en verkoop in swakheid. Hy het geweet dat as sy stelsel in sojabone en koring gewerk, dan sou dit ook te voer in goud en voorrade en alle ander markte. Terselfdertyd, sien hy Wall Street verander, met nuwe markte vinnig en verwoed verskyn as ekonomieë regoor die wêreld oopgemaak en uitgebrei. Vaste inkomste termynmark is van stapel gestuur, en deur 1975 die Inter - nasionale monetêre mark (IMM) is waarmee almal geldeenhede handel te dryf die manier waarop hulle het voorrade. Dennis het geweet wat dit alles beteken. Om handel te dryf in daardie groter wêreld, Dennis sy intrek in 'n kantoor op die drie en twintigste vloer van die CBOT, die verlaat van die onrus van skree handelaars agter. Tesame met sy skuif, in November 1975, Dennis en Larry Carroll het 'n vennootskap. eenvoudig bekend deur die eerste voorletter van hul laaste name, C038, D Commodities gebore. Daar is min openbare inligting oor Larry Carroll (hulle het ontmoet op die MidAm vloer). En, hoewel Dennis se "D" tweede kom en aan hulle was nie 'n vennootskap waar die besluite en winste verdeel vyftig vyftig. Dennis was altyd die man. Binne kort bestel, C038, het D Commodities een van die grootste onafhanklike firmas in die wêreld. Hulle geëwenaar vinnig sulke gevestigde institusionele beleggers soos Salomon Brothers en die Pillsbury Company. Maar ander handelaars wat gesien het hom oorheers die kuipe was geskok toe Dennis het die vloer. Hulle het gedink dat hy mal was. Om te kompeteer teen die hou van Pillsbury en Salomon Brothers was beskou selfmoord, want niemand het hy gedink dat vloer kon handhaaf "rand." Dennis homself nog altyd gesê die put was die veiligste plek om te wees. Die oorgang het byna sink Dennis. Toe hy het afgegaan vloer, gesukkel hy gesê. In die laat 1970's, was die markte kry om hom. Tom Wilde - lis het die stryd en onthou: "Hy was 'n bietjie ontnugter, 'n bietjie van balans af eerlik." Albei mans het uitgegaan om 'n bar om die situasie te bespreek. Dennis is nie gooi in die handdoek. Hy kyk na Willis en gesê: "Tom, ek het dinge wat so goed dat gebruik af vloer in die regte hande sou $ 50.000.000 per jaar te maak." In vandag se terme, sou dit wees soos iemand wat sê hy het 'n manier van handel wat so goed hy kan $ 200 miljoen per jaar te maak. Of dink aan 'n paar nommer wat vyftig keer meer as wat reg is rasioneel bereikbaar deur enige normale maat. Met iemand anders, sal Willis skepties gewees het: "As ek Rich nie geken het nie. Ek sou gesê het: "Gee, hy regtig klink nie 'n bietjie meer balans af as ek selfs dink." Sê $ 50 miljoen in 1979 is 'n mal ding om te doen, maar ek glo dit. En hy het dit gedoen. As 'n voorsprong goed of die idee is goed, kom ons kry in die voorkant van die skerm en handel hulle almal. As dit is dat 'n goeie, kom ons kry in die voorkant van die skerm en het 20 mense dit doen. As 'n saak van die feit, dit is baie, baie konsekwent te brei meetkundig die vermoë om voordeel te trek uit hierdie goeie idee. " Die doel van die handel elke mark wat hy kon en maak meer geld in die proses bereik is binne 'n jaar, soos Dennis voorspel het. Tog maak dat baie meer geld aan hom nie 'n bietjie verander het. Sy nuwe kantoor was nie marmer en glas. Die buite gang om die kantoor gehad goor bruin paneelwerk. Op sy kantoor was deur "C038; D Commodities, Richard J. Dennis en Maatskappy." Geen flits. Die mans se kamer vir die vloer was langsaan. Martin Haas, 'n neef van Larry Carroll se was sestien en in die hoërskool toe hy vir Dennis gewerk. Nou 'n uitvoerende by Merrill Lynch in San Diego, het hy in Dennis se onkonvensionele kantoor omgewing van 1982 tot 1989. Hare steeds kry entoesiasties wanneer hy dink oor sy naskoolse werk: "Ek sny die Wall Street nedersetting pryse vir drie somers. My weeklikse salaris by C038; D was $ 120. Dit was uit $ 90 die somer voor. Die C038; D kantoor was koninklike blou van kleur. Daar was 'n slaapkamer vir diegene wat nodig is om nap, meestal vir 'n ryk, en 'n yskas vol van die beste bier. " Dennis kan fisies het verdwyn uit die handel vloer, maar die kluisenaar-agtige handel assistent hovered oor die markte soos Zeus. Almal het geweet dat hy daar was toe 'n groot bestelling in die kuipe het. Handelaars het ook geweet nie in die voorkant van sy bevele uit te kom, of hulle potensieel kan uitgewis word. Kritici en reguleerders by tye gedink hy te groot was en verhuis markte onregverdig. Dennis gespot, "suur druiwe." Die kritiek was 'n verskoning vir mense wat geleer het om te verloor nie. Dennis het geen geduld vir mense fokus sy sukses. "Ek 'n bietjie ineenkrimp wanneer ek geïdentifiseer as 'n miljoenêr," sê Dennis na die lees van sy $ 250,000 bydrae tot Adlai Stevenson was die grootste individuele politieke geskenk ooit in Illinois. "As iemand net het $ 100,000, sou hy nie 'n thousandaire genoem, en as 'n armlastige het 'n dollar, sou hulle nie sê:" armlastige gee sy laaste bok. "Hoewel hy ryker geword deur die dag, het hy nog steeds gehou 'n antinukleêre plakkaat hang in sy kantoor en het buite die intiem atmosferiese gebied van die handel. Hy was nie geneig om te reis in die kollig. "Ons het nie veel kontak met hom het," het een Raad van Handel speler. Terwyl sy maats vintage motors en huise ingesamel, Dennis gehou dra diegene uit-of-date polyester broek gestap oor 'n steeds groter wordende middellyf. Hy uitgeoefen deur die eet van goedkoop hamburgers by lawaaierige roosters. Dennis in 'n kortmouhemp, sonder 'n das, godsdienstig giet oor arcane basis - bal statistieke van die baseball Abstract, was 'n algemene gesig. Trouens, sou hy uiteindelik koop 'n stukkie van die White Sox baseball span. Nadat hy 'n eienaar was, sy 1980 probeer om White Sox bestuur kry om die voordele van Bill James-styl "Moneyball" op dowe ore geval sien. Een van sy studente, Michael Shannon, gekyk sy vriende probeer om hom aan te trek deur hom te beweeg van sy Suid-Side studio, en onthou, "Bill Eckhardt en ander eintlik gedwing het om te skuif na iets wat 'n bietjie meer parallel was om sy stasie." Geld vir Dennis was net 'n manier om telling in die wedstryd te hou. Hy was eerlik daaroor: "Trading is 'n bietjie soos die slaan van 'n bal. As jy dink wat jou kolfgemiddelde moet wees, is jy nie konsentreer op die regte ding wanneer jy die bal kolf. Dollars is die kolfgemiddelde van die handelaar. "Dit oorspronklike denker en 'n groot-tyd baseball fan het 'n visuele beeld op almal. Verskeie vertrouelinge gepraat oor sokkies Dennis se. Een van sy studente het geglimlag, "Jy moet seker maak hy geklee in 'n ooreenstem paar van dieselfde kleur." Bradley Rotter, 'n voormalige West Point gegradueerde en dikwels genoem Dennis se eerste belegger, getuig sy eksentrisiteit: "Ek was by sy huis vir 'n vierde van Julie tennis partytjie en Richard Dennis kon nie gevind word nie. aan die einde van die party het hy getrek uit sy huis met 'n wit tennis hemp, wit tennis kortbroek en swart skoene en swart kouse. Ek sal nooit daardie prentjie vergeet nie. "Rotter is nie gespot Dennis. Hy gerespekteer testikulêre moed Dennis se handel tendense maak nie saak wat. In bofbal, testikulêre moed beteken almal kan praat oor die spel, maar as jy gaan om te kry in die spel, moet jy die kolf te swaai. Dennis swaai en swaai hard. Geen enkelspel. Sy was Babe Ruth, huis-run, swaai-vir-die-heinings-styl piramide. Maar die Babe Ruth van die saak was naby onbewus van die basiese beginsels van die alledaagse lewe. Pos en persoonlike rekeninge is behandel deur C038; D's terug kantoor as gevolg van sy onoplettend. Sy kantoor sou selfs stuur oor toiletpapier om sy woonstel. Die gewig kamer in sy Goudkus condo was feitlik ongebruikte. "Ek die gewigte keer klop in 'n rukkie." Sê Dennis.26 Hy geniet die gebruik van 'n derde van sy tyd om absoluut niks te doen. Nog 'n Dennis student, Erle Keefer, het buite sy eksentrisiteit: "Rich is waarskynlik die grootste oorsaak trekker dat ek persoonlik ooit geken het: hy het die vermoë onder geweldige druk om daar te staan ​​met sy eie geld en trek die sneller wanneer ander mense verlep. En toe hy verkeerd was, kon hy hom op 'n sent. Dit is ongelooflik-dis nie handel, dis genetiese "Die genetiese lyn was debatteerbaar. Na alles, dit was die punt van sy skilpad eksperiment. sukses Dennis se uiteindelik veroorsaak meer ernstige probleme. In die middel 1980's, kritici beskuldig hom van 'n sterk-bewapen die mark. Hulle blameer hom vir te veel markonbestendigheid. Woorde soos "samespanning" is om gegooi. Dennis is nie te koop nie. Hy het gesê: "Een man se wisselvalligheid is wins 'n ander man se." Wanneer Dennis was 'n gas op 'n radio show in 1984, 'n beller het hom verseker dat as hy lank genoeg verhandel het, sou hy dit alles terug te gee. Jy kan die woede voel. Sommige mense het eenvoudig nie wil oor hoor 'n jong man maak miljoene. Mense.